Аннотация на русском языке: Стремительное развитие децентрализованных финансов (DeFi) выявляет неготовность российского правопорядка к интеграции новых технологий. Целью исследования является комплексный анализ фундаментальных противоречий между архитектурой DeFi и базовыми принципами российского права ценных бумаг, а также разработка предложений по совершенствованию законодательства. В работе применяются догматический, сравнительно-правовой и технико-юридический методы, включая анализ смарт-контрактов и архитектуры протоколов Aave, Uniswap и Compound. Установлено, что неготовность обусловлена пятью системными проблемами: (1) императивная требование идентификации эмитента и инвесторов противоречит анонимности и децентрализации DeFi; (2) обязательное лицензирование профессиональной деятельности не может быть применено к смарт-контрактам и децентрализованным автономным организациям (ДАО); (3) принцип раскрытия информации неприменим к анонимным разработчикам и сообществу; (4) гражданско-правовая ответственность требует идентифицированного субъекта, которого в DeFi не существует; (5) централизованный надзор Банка России технически неосуществим в отношении децентрализованных протоколов. В работе предложены конкретные меры по модернизации законодательства, включая принятие специализированного закона о DeFi, внедрение риск-ориентированного подхода и создание механизмов опосредованного контроля.

The summary in English: The rapid development of decentralized finance (DeFi) reveals the systemic unreadiness of the Russian legal system to integrate new technologies. The aim of the research is a comprehensive analysis of the fundamental contradictions between the architecture of DeFi and the basic principles of Russian securities law, as well as the development of proposals for improving legislation. The work uses dogmatic, comparative legal and technical-legal methods, including the analysis of smart contracts and the architecture of Aave, Uniswap and Compound protocols. It has been established that unreadiness is due to five systemic problems: (1) the imperative requirement for identification of the issuer and investors contradicts the anonymity and decentralization of DeFi; (2) mandatory licensing of professional activities cannot be applied to smart contracts and decentralized autonomous organizations (DAOs); (3) the principle of information disclosure is not applicable to anonymous developers and the community; (4) civil liability requires an identified subject, which does not exist in DeFi; (5) the centralized supervision of the Bank of Russia is technically impossible in relation to decentralized protocols. The paper proposes specific measures for legislative modernization, including the adoption of a special law on DeFi, the introduction of a risk-based approach and the creation of mechanisms for indirect control.

Ключевые слова: рынок ценных бумаг, сфера DeFi.
Key words: securities market, DeFi.